「9 个月回本」是怎么算出来的，又是怎么崩的
几乎每个想投算力的人，都看过类似的说法：9 个月回本。
它通常是这样算出来的。
理想模型
假设一台卡每秒产出 2000 token、24 小时满载、按 260 元/百万 token 卖：
日收入 ≈ 2000 × 86400 ÷ 1000000 × 260 ≈ 4.5 万元
设备成本按 1200 万算，回本周期 ≈ 267 天
数字很漂亮。问题在于，这三个假设一个都不成立。
三个现实
① 单价用错了
官方 API 的真实口径是：输出约 100 元、输入约 20 元、缓存命中约 2 元（每百万 token）。
按官方牌价整体算下来，收入比模型里低得多 —— 光这一项，回本周期就要拉长 2.6 倍。
② 利用率高估了
机器不可能 24 小时满载，真实的利用率通常在 50%–80% 之间。
按 50% 算，回本周期再翻一倍。
③ 成本漏算了
- 机房 PUE（制冷和配电的额外耗电）
- 液冷改造、带宽托管
- 运维人员和备件
- 资金成本（这笔钱的机会成本）
- 硬件折旧 —— 卡不是永远能卖的，两三年后残值会掉得比想象快
加在一起的结论
行业实际的反馈是：部署主流模型的算力，回本 4 年起步；运营一般的，五六年也打不住。
这不是说算力生意不能做，是说 ——
所有把「回本周期」算到 12 个月以内的模型，都是少算了成本或者多算了收入。
所有把「回本周期」算到 12 个月以内的模型，都是少算了成本或者多算了收入。
真正该看的是什么
回本周期不是一个可以「算」出来的数，是一个经营结果。它取决于：
- 你的 token 卖给谁、单价多少
- 机器的实际利用率能稳定在什么水平
- 你是自建还是租用（租用没有折旧但有租金）
- 电价、PUE、运维这些固定成本压到多少
一句话：算力是门生意，不是彩票。
能不能回本不取决于 GPU 跑多快，取决于产出的 token 能不能卖掉、卖什么价。
能不能回本不取决于 GPU 跑多快，取决于产出的 token 能不能卖掉、卖什么价。
这篇能拿走什么
读了不算数，拿去用才算。